智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，信達(dá)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，國(guó)家政策大力支持AI+和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，傳媒行業(yè)在技術(shù)革新的催化下降本增效，關(guān)注度持續(xù)走高。央國(guó)企作為傳媒行業(yè)重要組成成分，在產(chǎn)值和影響力上都占據(jù)有利地位，同時(shí)相比其他公司更貼合政策要求。應(yīng)把握住傳媒央國(guó)企投資機(jī)會(huì)，關(guān)注各子市場(chǎng)上市場(chǎng)表現(xiàn)良好，估值相對(duì)合理，積極布局AI等技術(shù)帶來(lái)利潤(rùn)新增量的投資標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注浙文互聯(lián)(600986.SH)、上海電影(601595.SH)、中國(guó)電影(600977)(600977.SH)等。
事件：
2024年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將對(duì)中央企業(yè)全面實(shí)施“一企一策”考核，即統(tǒng)籌共性量化指標(biāo)與個(gè)體企業(yè)差異性，根據(jù)企業(yè)功能定位、行業(yè)特點(diǎn)、承擔(dān)重大任務(wù)等情況，增加反映價(jià)值創(chuàng)造能力的針對(duì)性考核指標(biāo)，“一企一策”簽訂個(gè)性化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)責(zé)任書(shū)，引導(dǎo)企業(yè)努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
▍信達(dá)證券主要觀點(diǎn)如下：
傳媒國(guó)央企估值低于傳媒板塊平均水平。
從傳媒板塊來(lái)看，央國(guó)企上市公司是市場(chǎng)上重要組成部分。根據(jù)iFind數(shù)據(jù)顯示(截止至2024年1月30日)，傳媒成分股共134股，其中央企共9家，占6.72%;地方國(guó)企共48家，占35.82%。根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)，截止至2024年1月30日，傳媒板塊PB為1.96x，傳媒央國(guó)企/央企/地方國(guó)企的PB分別為2.51x/3.73x/2.15x;PE為55.64x，傳媒央國(guó)企/央企/地方國(guó)企的PE分別為29.95x/32.01x/29.34x。
國(guó)資委規(guī)范上市公司運(yùn)作水平，全面推開(kāi)市值考核。
近年來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委構(gòu)建“一利五率”指標(biāo)體系，引導(dǎo)央企有針對(duì)性增設(shè)考核指標(biāo)，高質(zhì)量發(fā)展考核指標(biāo)體系不斷健全。1月24日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵表示，央企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)基本都在上市公司，上市公司的高質(zhì)量發(fā)展和整個(gè)央企的高質(zhì)量發(fā)展息息相關(guān)。
1月29日國(guó)務(wù)院國(guó)資委舉行中央企業(yè)地方國(guó)資委考核分配工作會(huì)議，全面實(shí)施“一企一策”考核，表示在前期試點(diǎn)探索、積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，全面推開(kāi)上市公司市值管理考核，堅(jiān)持過(guò)程和結(jié)果并重、激勵(lì)和約束對(duì)等，量化評(píng)價(jià)中央企業(yè)控股上市公司市場(chǎng)表現(xiàn)，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)市值管理工作舉措和成效，同時(shí)對(duì)踩紅線、越底線的違規(guī)事項(xiàng)加強(qiáng)懲戒，引導(dǎo)企業(yè)更加重視上市公司的內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)表現(xiàn)，傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，更好地回報(bào)投資者。同時(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委還將探索將品牌價(jià)值納入考核，鼓勵(lì)企業(yè)練好內(nèi)功、外塑形象，不斷提高品牌附加值和美譽(yù)度，加快建設(shè)世界一流企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：
政策不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;公司經(jīng)營(yíng)不確定性;宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等十大杠桿炒股平臺(tái)。